虚报业绩夸大盈利,沽空机构:维他奶只值十蚊

admin 10个月前 (01-17) 快讯 29 0

维他奶昨日以接近全日最高位收市,升5.6%,报29.25元。

沽空机构估算维他奶真实的营业利润增长率仅为2.9%。左起行政总裁陆博涛、执行主席罗友礼及首席财务总监刘健成。

沽空机构质疑维他奶业绩注水,夸大中国及澳洲业务利润及资本支出。

维他奶近期股价走势

曾以「一句维他柠檬茶,爽过吸大麻」而红遍神洲大地的维他奶(0345),昨天遭沽空机构Valiant Varriors(下称VV)狙击,质疑维他奶业绩注水,夸大其中国及澳洲业务利润及资本支出,称公司现金流不佳;同时在去年12月,公司在中国的销售差过市场预期,VV更直指维他奶股价只值10元,潜在跌幅逾六成。不过,沽空机构今次狙击出师不利,维他奶股价最终非但没有下跌,更以接近全日最高位收市,升5.6%,报29.25元,成交金额达4.9亿元。

沽空机构VV指维他奶早年靠宣传在内地抢占大量市场份额,吸引投资者关注,股价亦由2009年的3.5元飙升至去年最高的47.25元,市值增长13.5倍,但此故事有如「国王的新衣」,批评维他奶的业绩有虚报成份。

去年住宅價量齊跌,成交大插水跌兩成六 呎價10,133微跌2%

海上居成交逾千宗

报告中指出,根据维他奶业绩报告显示,过去三年,内地市场平均每年的营业利润近4.51亿元人民币,平均营业利润率为14.4%,与公司向工商局提交的数据为3.21亿元及6.9%营业利润比较,高出40%及7.5个百分点。报告认为,大幅差距并非可以用不同会计准则来解释。报告根据维他奶在工商局的资料,估算真实的营业利润增长率仅为2.9%,是财报上公布的34.2%的十分之一。

问题只是冰山一角

VV又指,同业的康师傅(0322)及统一(0220)近月的利润率都受成本价格上升拖累,但维他奶虽然包装和劳工成本上升,相关升幅对其利润率几乎没有影响,毛利率却不跌反升至50%以上,高过行业平均的35%。

报告称,公司的库存周转天数由15日急升至60日,虽然在中国南方销售网络十分强,但北方的发展则普通,推出新产品亦举步维艰,相信随着饮料行业竞争日益激烈,市场份额正逐渐减少,认为近期转差的销售和利润数据只是问题的冰山一角,实际情况可能更差。

市盈率44.6倍

翻看近两年财报,维他奶两项指标增速出现了明显下滑,2019/2020财年半年报显示,其营收、净利润分别为48.64亿元及5.33亿元,同比增长5%和3%。

而在2018/2019财年半年报中,维他奶营收、净利润分别为44.48亿元、5.18亿元,同比增速为21.98%和30.45%。

中国内地市场作为维他奶最重要最大的市场,2019/2020上半财年业绩显示,中国内地市场收入32.44亿元,同比增长仅8.42%,而2018/2019财年的增长率达到25.08%。

事实上,维他奶股价去年曾高见47.25元,相比昨日收市价29.25元,累计跌幅已达38%,现时市盈率达44.6倍。翻查维他奶过去一个月的沽空盘纪录,21个交易日中有11日的沽空金额占成交额逾五成,介乎52%至83%,昨日的沽空金额亦达1.05亿元。

检举 检举类型: -- 请选择 -- 具体描述: 提交 取消 力报会员可享用评论功能 注册 登录 评论 发布

力报会员可享用评论功能

注册 / 登录

查看更多评论
皇冠体育声明:该文看法仅代表作者自己,与本平台无关。转载请注明:虚报业绩夸大盈利,沽空机构:维他奶只值十蚊

网友评论

  • (*)

最新评论

文章归档

站点信息

  • 文章总数:833
  • 页面总数:0
  • 分类总数:8
  • 标签总数:1457
  • 评论总数:420
  • 浏览总数:24830